Cenné Papiere: Charakteristika a Druhy

Cenné papiere predstavujú dôležitý nástroj na finančnom trhu. Môžu mať listinnú, čiže papierovú podobu, alebo zaknihovanú (dematerializovanú) podobu.

Definícia a Všeobecná Charakteristika Cenných Papierov

Cenný papier je peniazmi oceniteľný zápis v zákonom ustanovenej podobe a forme, s ktorým sú spojené práva podľa zákona o cenných papieroch a práva podľa osobitných zákonov, najmä oprávnenie požadovať určité majetkové plnenie alebo vykonávať určité práva voči zákonom určeným osobám. Cenný papier je vydaný okamihom, keď má všetky náležitosti ustanovené ZCP alebo osobitným zákonom (napr. zákon zmenkový a šekový, zákon o dlhopisoch) a keď sa stane zákonom stanoveným spôsobom majetkom prvého majiteľa. Dôležitou náležitosťou každého CP je označenie jeho druhu podľa ZCP.

Cenný papier je listina, ktorá predstavuje pohľadávku vlastníka voči tomu, kto je v cennom papieri uvedený ako zaviazaný. Táto pohľadávka a majetkový nárok sú s cenným papierom tak úzko späté, že ich vznik, existencia, plnenie a nakoniec zánik sú viazané jedine na cenný papier. Veriteľ nemôže požadovať bez cenného papiera uspokojenie svojich požiadaviek a rovnako dlžník môže odmietnuť plnenie záväzku, ak nie je predložený cenný papier.

Základnou právnou normou, ktorá upravuje cenné papiere, je zákon č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch v znení n.p. (ďalej len „zákon o cenných papieroch“).

Druhy Cenných Papierov

Cenné papiere možno členiť z rôznych hľadísk.

Prečítajte si tiež: Definícia základného imania a cenných papierov

Podľa Podoby

Podľa podoby (§ 10 ZCP), v akej sú emitované, poznáme CP listinné a zaknihované (dematerializované). Listinný cenný papier je vydaný v podobe listiny. Dematerializovaný (zaknihovaný) CP je emitovaný ako záznam v zákonom predpísanej evidencii zaknihovaných CP. CP môžu mať podobu listinnú alebo zaknihovanú, a to podľa rozhodnutia emitenta. Niektoré druhy CP majú predpísanú podobu priamo zo zákona, napr. pokladničné poukážky môžu byť len zaknihované. Ide najmä o cenné papiere vydávané hromadne a cenné papiere, ktoré sú verejne obchodovateľné. Zmenky, cestovné šeky, náložné listy môžu byť len v listinnej podobe. Listinný CP sa zvyčajne skladá z plášťa a z kupónového hárku zakončeného talónom. Kupóny (ich úprava je v § 4 ZCP) sú poukážky na výnos z CP. Plášť predstavuje istinu CP.

Podľa Formy (Prevoditeľnosti)

Podľa formy (prevoditeľnosti) (§ 11 ZCP) sa CP členia na CP na rad (ordpapier), napr. zmenky, CP na majiteľa (rektapapier) - doručiteľa (au porteur), napr. akcie, dlhopisy, podielové listy a CP na meno (au nom), napr. akcie, vkladné knižky. Niektoré CP môžu byť podľa prevoditeľnosti emitované rôzne. Napríklad akcie môžu byť na majiteľa alebo na meno. CP na majiteľa sú prevoditeľné ich odovzdaním (tradíciou). CP znejúce na meno sú prevoditeľné rubopisom (indosamentom).

Cenný Papier na Rad

Oprávnená osoba je označená menom s doložkou „na rad“. Prevod na inú osobu je možné vykonať bez súhlasu emitenta cenného papiera a uskutočňuje sa písomným prehlásením na rube cenného papiera, napr. zmenky, šeky, konosamenty.

Cenný Papier na Doručiteľa

Vlastník cenného papiera nie je na ňom zapísaný, má však všetky nároky na plnenie z neho vyplývajúce. Prevod sa vykoná jednoduchým odovzdaním cenného papiera novému vlastníkovi, napr. akcie, dlhopisy, podielové listy.

Podľa Ekonomickej Funkcie

Podľa ekonomickej funkcie poznáme CP používané v platobnom styku (šeky, zmenky), využívané na kapitálovom trhu ako formu finančného investovania (podielové listy, akcie, štátne dlhopisy, pokladničné poukážky). Ktoré CP sú finančnými nástrojmi, je uvedené v § 5 ZCP. Zmenky, náložné listy, skladiskové listy sa označujú aj ako tovarové (kupecké) CP.

Prečítajte si tiež: Kompletný Zoznam Papierov pre Invalidný Dôchodok

Podľa Zastupiteľnosti

Podľa zastupiteľnosti sa CP delia na nezastupiteľné (šeky) a zastupiteľné (akcie).

Majetkové Cenné Papiere

Ak z vlastníctva cenného papiera vyplýva výkon práva voči určitým osobám, ide o majetkové cenné papiere, napr. akcie, dočasné listy. Majetkové CP predstavujú podiel na majetku určitej osoby, zakladajú rozhodovacie právomoci. Výnos z nich je vo forme dividendy, ktorá nie je vždy istá, odvíja sa od úrovne hospodárenia podniku.

Medzi majetkové cenné papiere patria:

• Akcie: Cenný papier, ktorý predstavuje práva akcionára ako spoločníka podieľať sa podľa zákona a stanov spoločnosti na jej riadení, zisku a na likvidačnom zostatku po zrušení spoločnosti s likvidáciou (§ 155 Obchodného zákonníka). Akcie sú majetkové CP upravené v § 155 až § 159 Obchodného zákonníka (OZ). Akcia predstavuje práva akcionára ako spoločníka podieľať sa podľa zákona a stanov spoločnosti na jej riadení, zisku a na likvidačnom zostatku po zrušení spoločnosti s likvidáciou. Práva sú spojené s akciou ako s cenným papierom. V nadväznosti na § 155 ods.
• Dočasné listy: Cenný papier na meno, s ktorým sú spojené práva vyplývajúce z akcií, ktoré dočasný list nahrádza (§ 176 OZ). Vystavuje sa upisovateľovi akcií po zápise a. s. do obchodného registra, ak nie je splatená celá upísaná hodnota akcií. Dočasný list sa vymení za akcie až po splatení celej menovitej hodnoty akcií. Účtuje sa obdobne ako o akciách. Dočasný list je zaradený medzi finančné nástroje, a teda môže byť predmetom verejného obchodovania.
• Podielové listy: S podielovými listami sa spája právo na zodpovedajúci podiel na majetku podielového fondu a právo podieľať sa na výnose z tohoto majetku podľa štatútu podielového fondu.

Dlhové (Úverové) Cenné Papiere

Ak právo zhmotnené v cennom papieri zakladá určité majetkové plnenie, ide zvyčajne o dlhové (úverové) cenné papiere, napr. obligácie, dlhopisy, pokladničné poukážky, zmenky na inkaso, podielové listy a pod. Dlhové CP zakladajú zvyčajne nižší, ale istý výnos vo forme úrokov a po určitej pevne stanovenej dobe aj návratnosť istiny. Účelom investovania do dlžných CP (kúpy) je poberanie výnosov z ich držby. Dlžné CP nezakladajú rozhodovacie práva. Výnos stály, istý, v pevnej výške formou úroku bez ohľadu na výsledok hospodárenia emitenta.

Medzi dlhové cenné papiere patria:

Prečítajte si tiež: Zoznam dokumentov k žiadosti o dôchodok

• Dlhopisy (obligácie): Dlhopis je definovaný ako CP, s ktorým je spojené právo majiteľa požadovať splácanie dlžnej sumy v menovitých hodnotách a vyplácanie výnosov z nej k určitému dátumu a povinnosť osoby oprávnenej vydávať dlhopisy (emitenta) tieto záväzky splniť.
• Pokladničné poukážky: Sú zaknihované CP so splatnosťou najviac do jedného roka, ktoré oprávňujú ich majiteľa požadovať pri splatnosti výplatu peňažných prostriedkov vo výške menovitej hodnoty pokladničnej poukážky. Výnos je určený rozdielom medzi jej nominálnou hodnotou a emisným kurzom. Pokladničné poukážky sú CP, ktoré sa predávajú diskontované. Môže ich vydávať aj MF SR, NBS, prípadne iné banky. Obsahové náležitosti pokladničných poukážok sú v ZCP stanovené taxatívne.
• Zmenky:
• Vkladové listy:

Dispozičné Cenné Papiere

V rámci CP možno vymedziť skupinu tzv. dispozičných cenných papierov, ktoré majú svojím obsahom určenú dispozíciu.

• Konosament: Náložný list v námornej doprave. Predstavuje záväzok dopravcu vydať náklad prevzatý na prepravu, ak mu bude predložený konosament a na ňom potvrdenie prijatia nákladu. Ako obchodovateľný cenný papier predstavuje hodnotu tovaru, na ktorú bol vydaný. Funkcia konosamentu ako cenného papiera spočíva v prevode vlastníctva tovaru i v prevode práv a povinností naloďovateľa z prepravnej zmluvy.

Ďalšie Druhy Cenných Papierov

• Kupóny
• Šeky
• Skladiskové záložné listy
• Tovarové záložné listy
• Družstevné podielnické listy

Burza Cenných Papierov

Burza cenných papierov je teda tým prostredím, kde sa s cennými papiermi obchoduje, kde sa kupujú a predávajú, kde sa investujú peniaze tak ako sa nejaký tovar predáva a kupuje v obchodoch . Burzy sú inštitúcie ktoré majú na obchodovanie potrebné povolenia a know how. Takými najznámejšími sú napr. New Yorska burza alebo londýnska , tokijská burza atď. Aj na slovensku je napr. Burza CP v Bratislave, aj keď na nej sa žiaľ príliš veľa neobchoduje . Keď už hovoríme o burze cenných papierov je dôležité spomenúť, že nie každý dlhopis, alebo akcia každej firmy sa musia obchodovať na burze.

Investovanie do Cenných Papierov

Ak má účtovná jednotka dostatok voľných finančných prostriedkov, jej snahou je ich čo najefektívnejšie zhodnotiť. Jedným zo spôsobov zhodnotenia peňažných prostriedkov je investovať ich do cenných papierov a podielov, ktoré môžu mať charakter podielov na majetku iných účtovných jednotiek (majetkové cenné papiere a podiely), alebo ich možno obstarať s cieľom obchodovania s nimi.

Dôvody Finančného Investovania

• zhodnotenie voľných zdrojov
• racionálne využitie CP získaných v prvej a druhej vlne kupónovej privatizácie
• ochrana finančných prostriedkov pred znehodnotením v dôsledku inflácie
• vytváranie finančnej rezervy pre prípad nezamestnanosti, zdravotných problémov, dôchodkového veku
• zníženie rizika zo znehodnotenia uložených finančných prostriedkov rozložením portólia do väčšieho počtu navzájom nezávislých finančných nástrojov

Riziká Investovania do Dlhopisov

Po prvé je to riziko toho, či bude mať emitent zdroje na to, aby nám v budúcnosti vyplatil sľubené kupóny a samozrejme na konci nám vrátil náš vklad . hovoríme o tzv. kreditnom riziku. Z toho pohľadu sa javia ako najmenej rizikové vládne dlhopisy , ale samozrejme nie každej vlády . Najnižšie kreditné riziko je vo vládnych dlhopisoch krajín ako sú napr. USA, Nemecko, Veľká Británia tzn. K tomu ktoré aktívum je viac, alebo menej rizikové pomáha investorom napr.aj tzv. rating, čo je zjednosušene povedané oznámkovanie toho ktorého cenného papiera nezávislou agentúrou a podľa udelenej známky sa vie investor lepšie rozhodovať. Na určenie ratingu toho ktorého cenného papiera slúži tzv.

Po druhé ak kúpime dlhopis s pevne úročeným kupónom, tak riskujeme to, že môžu narásť úrokové sadzby a my budeme mať cenný papier, dlhopis, ktorý nám neponesie také zhodnotenie, aké by sme mohli dosiahnuť pri raste úrokových sadzieb v iných aktívach. napr. v iných dlhopisoch s vyšším kupónom.

Investovanie do Akcií

Má nárok na vyplatenie dividendy tzn. Zisk resp. dividenda sa vypočíta, ako hodnota vyplatená na jednu akciu. Tzn. napr. dividenda bude v danom roku 10 eur na jednu akciu. Z toho vyplýva že ten. kto má napríklad 100 akcii dostane 1000 eur . Ak sa firme darí a jej akcie sú umiestnené na burze, inak povedané sú tzv. kótované na burze, tak hodnota akcií takej firmy väčšinou stúpa a investor môže využiť druhú formu zhodnotenia svojej investície a využiť už spomínaný kapitálový výnos tzn. svoje akcie predať drahšie ako ich nakúpil a tak zhodnotiť resp.

Na výber správnych akcií existuje veľa metód a investičných stratégií, ale za bežných investorov a aj finančných konzultantov túto úlohu preberajú správcovia a manažéri napr. akciových podielových fondov a tak je to skôr o výbere toho správneho správcu investície klienta, nie o výbere správnych jednotlivých titulov cenných papierov . Alebo sa prestane dariť odvetviu v ktorom firma podniká ( napr. Vtedy ak máme dobre zostavené investičné akciové portfóilio treba len vydržať, nerealizovať stratu predajom portfólia akcií resp. Dokonca, a to už môže byť naozaj emočne ťažké v takomto období poklesu treba využiť zlacnené akciové aktíva na nákup za “ výpredajové” ceny . Tzn. že po takomto páde sa vždy akciové trhy dokázali spamätať a vrátiť sa na hodnoty pred pádom trhu resp.

Preto napr. pri investovaní do akcií je veľmi dôležitý investičný horizont, tzn. Tzn. do akcií štandardne neinvestujeme na 3,5, 7 rokov ale skôr dlhodobo napr. Takže napr. Napriek všetkým pozitívam dlhodobého investovania do akcií, stále tu existuje riziko, že sa klientom nenaplní očakávané zhodnotenie. Je to preto že neexistuje žiadna investícia bez rizika . Je to však vždy o miere rizikovosti, ktorá môže byť na stupnici SRRI od 1 do 7 na úrovni 1 , 5 alebo 7 podľa toho o aké konkrétne cenné papiere a aktíva ide .

Podielové Fondy

Tretím cenným papierom sú tzv. podielové listy a ja zúžim túto problematiku na podielové listy v podielových fondoch ktoré spravujú tzv. V predchádzajúcej časti som hovoril o dlhopisoch a akciách . Teda cenných papieroch, ktoré si môže potenciálny investor kúpiť priamo napr. Ako zostaviť portfólio, tzn. nakúpiť rôzne cenné papiere rôznych spoločností, aby som nemal ako sa hovorí všetky vajíčka v jednom košíku tzn, nemal akcie napr. iba jednej firmy. Ak mám napr. sumu 10 000 eur ktorú chcem zainvestovať, alebo len malú sumu trebárs 30 eur mesačne, ako rozložím takéto peniaze, keď jeden štátny dlhopis môže stáť 100 000 eur, alebo jedna akcia 1000 eur a pod.

Do bežného podielového fondu investujú stovky , tisíce, desiatky tisíc ľudí . V podielových fondoch ide vlastne o spoločný majetok týchto ľudí v danom fonde. Preto sa tomu hovorí aj kolektívne investovanie . Každopádne každý z nich sa stáva tzv. Peniaze týchto podielnikov podľa toho aký fond si investor vyberie, v súlade s pravidlami v podobe tzv. štatútu, správcovská spoločnosť investuje do rôznych cenných papierov, rôznych spoločností a dosiahne tak diverzifikáciu. Hlavnou výhodou je, že aj s malou sumou napr. Zároveň jeho peniaze spravuje profesionálna spoločnosť, správcovská spoločnosť. Tieto cenné papiere - podielové listy spravidla nie sú podielnikovi zasielané priamo v nejakej listinej podobe, ale podielnik dostáva tzv.

Daňová Úprava Cenných Papierov a Finančného Majetku

Zákon č. 595/2003 Z. z. upravuje zdaňovanie príjmov z cenných papierov. Pri investovaní do cenných papierov zásadne platí, že výdavok na obstaranie CP nie je v okamihu obstarávania CP daňovým výdavkom. Pri účtovaní v podvojnom účtovníctve sa skutočnosti investovania do CP ani nezobrazujú vo forme nákladov.

Výnosy z držby cenných papierov patria medzi tzv. kapitálové výnosy, ktorými sú najmä dividendové výnosy, podiely na zisku, podiely na likvidačnom zostatku, vyrovnacie podiely a úrokové výnosy z dlhových cenných papierov.

Účtovanie Cenných Papierov

Zásady pre členenie cenných a papierov a ich účtovanie sú v PÚP upravené v § 14. Účtujú sa podľa určeného členenia a vymedzenia na vyčlenených účtoch v účtovej osnove. Podielové cenné papiere a realizovateľné cenné papiere majú majetkovú povahu. Ako dlhové cenné papiere sa účtujú cenné papiere úverovej povahy, napríklad dlhopisy, obligácie, pokladničné poukážky, vkladové listy, zmenky na inkaso a pod.

Oceňovanie Cenných Papierov

Oceňovanie je priraďovanie peňažných súm jednotlivým zložkám majetku a záväzkov zaúčtované v účtovných knihách a vykazovaných a uvádzaných v účtovnej závierke, v súvahe a vo výkaze ziskov a strát a v poznámkach. V účtovníctve je dôležité si uvedomiť, že oceňovanie sa vykonáva ku dňu ocenenia. Podľa § 25 ods. 1 písm. a) ZÚ sa podiely na základnom imaní, cenné papiere a deriváty oceňujú obstarávacou cenou. Obstarávacia cena (OC) je cena, za ktorú sa majetok obstaral a náklady súvisiace s obstaraním. Súčasťou obstarávacej ceny cenného papiera a podielu sú náklady súvisiace s obstaraním CP, napríklad poplatky a provízie maklérom, poradcom, burzám. Súčasťou obstarávacej ceny nie sú najmä úroky z úverov na obstaranie cenných papierov a podielov, kurzové rozdiely a náklady spojené s držbou cenného papiera.

tags: #cenne #papiere #charakteristika #druhy