Zmluva o kúpe cenných papierov: Ustanovenia a aspekty

Nadobudnutie kontroly nad podnikom je možné rôznymi spôsobmi, pričom medzi najtypickejšie formy transakcie patrí prevod majetkových účastí v cieľovej spoločnosti (share deal), prevod samotného podniku (asset deal) alebo korporátna premena spoločnosti. V tomto článku sa zameriame na tri základné zmluvné typy, ktoré sa najčastejšie využívajú v procese M&A transakcií: zmluvu o kúpe akcií, zmluvu o predaji podniku a zmluvu o kúpe nehnuteľných vecí. Tieto zmluvy možno súhrnne označiť ako akvizičné zmluvy.

Zmluva o kúpe akcií

Akcie možno považovať za cenné papiere, čo potvrdzuje aj zákon č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Zmluvu o kúpe akcií možno zaradiť medzi tzv. share deal.

Pomenovaná alebo inominátna zmluva?

Zmluva o kúpe akcií je zmluvou pomenovanou, čo vyplýva z ust. § 30 ZCP, ktorý určuje základný právny rámec toho, čo má zmluva obsahovať. Tento zmluvný typ sa spravuje ustanoveniami Obchodného zákonníka (ObZ) o kúpnej zmluve. Pre platnosť zmluvy je potrebné, aby v nej bol určený druh prevádzaných akcií, ich počet, cena a označenie cenného papiera podľa medzinárodného systému číslovania (ISIN), ak bolo pridelené.

Forma zmluvy

V prípade listinných cenných papierov na meno musí mať zmluva o ich prevode písomnú formu. Písomnú formu musí mať aj zmluva o kúpe listinného cenného papiera na rad, ak to ustanovuje osobitný zákon. Ak zmluva neurčí kúpnu cenu, je platná len vtedy, ak strany prejavili vôľu ju uzavrieť aj bez určenia ceny. V ostatných otázkach ZCP odkazuje na použitie ObZ.

Akcia môže byť vydaná ako listinná alebo zaknihovaná. Listinná akcia môže byť vydaná len na meno, zatiaľ čo zaknihované akcie môžu byť vydané na meno aj na doručiteľa. ZCP v ust. § 30 ods. 3 ustanovuje, že písomnú formu musí mať len zmluva o kúpe cenných papierov, predmetom ktorej sú cenné papiere vystavené na meno.

Prečítajte si tiež: Vzor zmluvy o príspevku

Obsah zmluvy

Základnou náležitosťou je identifikácia zmluvných strán (kupujúceho a predávajúceho), bez ohľadu na to, či ide o fyzické alebo právnické osoby. Predmetom zmluvy je záväzok predávajúceho previesť na kupujúceho akcie so všetkými právami a záväzok kupujúceho kúpiť akcie a zaplatiť za ne kúpnu cenu. Ďalšou podstatnou náležitosťou je kúpna cena, jej výška a platobné podmienky. Zmluva by mala upravovať aj podmienky prevodu akcií, ktorý sa zavŕši registráciou vykonanou Centrálnym depozitárom cenných papierov.

Zmluva obsahuje aj preambulu, definície základných pojmov, ustanovenia o ukončení zmluvy, zákaze konkurencie, spôsoboch doručovania a záverečné ustanovenia.

Zmluva o kúpe podniku

Zmluva o kúpe podniku je typ kúpnej zmluvy upravený v ObZ, ktorý ju označuje ako zmluvu o predaji podniku (§ 476 a nasl.).

Definícia a forma

Podľa ust. § 476 ods. 1 ObZ sa predávajúci zaväzuje previesť na kupujúceho vlastnícke právo k veciam, iné práva a majetkové hodnoty, ktoré slúžia prevádzkovaniu podniku, a kupujúci sa zaväzuje prevziať záväzky predávajúceho súvisiace s podnikom a zaplatiť kúpnu cenu. Zmluva vyžaduje písomnú formu a podpisy účastníkov musia byť osvedčené. Na rozdiel od zmluvy o kúpe akcií, ktorá môže byť za istých okolností uzatvorená aj ústne, v prípade zmluvy o kúpe podniku je písomná forma prísne vyžadovaná.

Charakteristické črty

Na kupujúceho prechádzajú všetky práva a záväzky, na ktoré sa predaj vzťahuje. Ústredným pojmom je pojem podnik, ktorý ObZ charakterizuje ako súbor hmotných, osobných a nehmotných zložiek podnikania (§ 5 ObZ). Zmluva o predaji podniku pozostáva z väčšieho množstva kogentných ustanovení ako v prípade ostatných zmluvných typov. Aplikačným problémom môže byť jednoznačné a presné vymedzenie predmetu predaja, najmä v prípade aktívnych podnikov, kedy dochádza k zmenám v aktívach a pasívach. Zmluva musí jednoznačne konkretizovať predmet kúpy/predaja.

Prečítajte si tiež: Pracovná zmluva opatrovateľky v Belgicku

Vzťah k nehnuteľnostiam

Predmetom zmluvy o kúpe podniku môžu byť aj nehnuteľnosti. Ak sa kúpna zmluva týka nehnuteľnosti, riadi sa Obchodným zákonníkom iba v prípadoch, kedy je nehnuteľnosť predmetom zmluvy o predaji podniku (§ 476 Obchodného zákonníka), prípadne je predmetom zmluvy o kúpe prenajatej veci (§ 489 Obchodného zákonníka). V ostatných prípadoch sa v Obchodnom zákonníku odkazuje na ustanovenia Občianskeho zákonníka.

Zmluva o kúpe nehnuteľných vecí

Na rozdiel od zmluvy o kúpe akcií a zmluvy o kúpe podniku, ktoré sú pomenované, zmluva o kúpe nehnuteľných vecí vychádza primárne zo zákona č. 40/1964 Z. z. Občiansky zákonník (OZ).

Forma a účinnosť

OZ v ust. § 42 ods. 1 ustanovuje, že písomnú formu musia mať zmluvy o prevodoch nehnuteľností, ako aj iné zmluvy, pre ktoré to vyžaduje zákon alebo dohoda účastníkov. Zmluvy, predmetom ktorých je prevod vlastníckeho práva k nehnuteľnostiam, nadobúdajú vecnoprávne účinky až povolením vkladu vlastníckeho práva do katastra nehnuteľností príslušným okresným úradom.

Osvedčovanie podpisov

V kontexte M&A transakcií, ktoré často prebiehajú cezhranične, sa uzatvárajú tzv. veľké akvizičné zmluvy, ktoré zahŕňajú aktíva vo viacerých štátoch, a následne tzv. malé akvizičné zmluvy v jednotlivých štátoch. Osvedčenie podpisov je potrebné spravidla len na malej, prevodnej zmluve, pričom na veľkej zmluve vyžadované nebude.

Zaradenie a právny základ

Zmluvu o kúpe nehnuteľnosti budeme na účely M&A transakcií považovať za asset deal. Právnym základom pre tento zmluvný typ je ust. § 588 a nasl. OZ.

Prečítajte si tiež: Dôležité aspekty zmluvy o sociálnej službe

tags: #zmluva #o #kupe #cennych #papierov #ustanovenia