Nadobúdanie Vlastných Akcií Spoločnosťou: Podmienky a Obmedzenia

Úvod

Nadobúdanie vlastných akcií spoločnosťou je komplexná téma, ktorá si vyžaduje dôkladné pochopenie právnych predpisov a ekonomických súvislostí. Hoci Obchodný zákonník nadobúdanie vlastných akcií nezakazuje, stanovuje preň prísne obmedzenia a podmienky. Cieľom tohto článku je poskytnúť komplexný prehľad o tejto problematike v slovenskom právnom prostredí, s ohľadom na rôzne typy spoločností a ich špecifiká.

Právny Rámec Nadobúdania Vlastných Akcií

Podľa § 161a Obchodného zákonníka spoločnosť alebo osoba konajúca vo vlastnom mene a na účet spoločnosti môže nadobúdať vlastné akcie spoločnosti iba za podmienok ustanovených zákonom. Táto základná premisa implikuje, že nadobúdanie vlastných akcií je možné len pri splnení presne definovaných kritérií.

Obmedzenia a Podmienky

Nadobúdanie vlastných akcií je prísne obmedzené a ak ich spoločnosť nadobudne, tak ich musí, s istými výnimkami, do určitej zákonom stanovenej lehoty napr. Podľa § 161d ods. 1 Obchodného zákonníka totiž platí, že ak má spoločnosť v majetku vlastné akcie, akcionárske práva bude vykonávať štatutárny orgán samotnej spoločnosti, hlasovacie práva však nie, pretože tie nemá.

Jednoduchá Spoločnosť na Akcie (JSA)

Právna úprava obmedzenia a vylúčenia prevoditeľnosti akcií v jednoduchej spoločnosti na akcie je komplexne obsiahnutá v ustanoveniach § 220k až 220q Obchodného zákonníka (vylúčená je teda aplikácia ustanovení o obmedzenej prevoditeľnosti akcií akciovej spoločnosti podľa § 156 ods.

Obmedzenie Prevoditeľnosti Akcií v JSA

Obmedzenie prevoditeľnosti akcií jednoduchej spoločnosti musí byť upravené v stanovách spoločnosti. O udelení súhlasu s prevodom akcií rozhoduje predstavenstvo spoločnosti, ak zo stanov nevyplýva zverenie tejto právomoci inému orgánu (§ 220m ods. Obmedzenie prevoditeľnosti akcií formou potreby súhlasu spoločnosti je len jednou z možných foriem obmedzenia. Je možná aj taká úprava v stanovách, ktorá určí podmienky, ktoré musia byť splnené na to, aby bolo možné akcie previesť.

Prečítajte si tiež: Rozdelenie podmienky pri nadobúdaní akcií

Právo Akcionára na Odkúpenie Akcií

V prípade neudelenia súhlasu s prevodom akcií, vzniká akcionárovi právo požadovať odkúpenie akcií. Povinnosť odkúpenia akcií spoločnosťou podľa § 220n Obchodného zákonníka sa realizuje za podmienok uvedených v stanovách. Ak súhlas s prevodom akcií udeľuje podľa valné zhromaždenie, stanovy môžu určiť, že udelenie súhlasu je možné odmietnuť aj bez existencie dôvodov. Akcionárovi nevznikne právo požadovať odkúpenie akcií, ak dôvodom neudelenia súhlasu bolo, že podľa stanov je príslušný orgán spoločnosti povinný odmietnuť súhlas udeliť.

Vylúčenie Prevoditeľnosti Akcií v JSA

Vylúčenie prevoditeľnosti akcií neznamená definitívnu nemožnosť disponovať s akciami. Majiteľovi akcií, ktorých prevoditeľnosť je vylúčená, vznikne uplynutím najviac 4 rokov, pokiaľ stanovy neurčujú kratšiu lehotu, od splatenia ich emisného kurzu právo požadovať od spoločnosti ich odkúpenie, a to za primeranú cenu, ktorej spôsob výpočtu, ako aj ostatné podmienky odkúpenia musia byť určené v stanovách (§ 220n ods. Obmedzovanie práva akcionára nakladať s akciami je významným zásahom do akcionárskych práv. Vylúčenie alebo obmedzenie prevoditeľnosti akcií jednoduchej spoločnosti je povinne zapisovaným údajom do obchodného registra.

Zamestnanecké Akcie v JSA

Za účelom čo najjednoduchšieho poskytovania akcií zamestnancom alebo iným spolupracovníkom, neplatia vyššie popísané obmedzenia a vylúčenia prevoditeľnosti akcií v zmysle § 220s ods. 1 a 2 Obchodného zákonníka na nadobúdanie vlastných akcií jednoduchej spoločnosti za účelom ich prevodu na tieto osoby.

Účtovanie Vlastných Akcií

Z krátkodobého finančného majetku osobitú pozornosť venujeme účtu 252 - Vlastné akcie a vlastné obchodné podiely. Na účte 252 účtujú vlastné akcie a obchodné podiely v obstarávacej cene. V účtovníctve sa na vlastné akcie a vlastné obchodné podiely vytvára zákonný rezervný fond. Postupy účtovania neustano­vujú podmienky, za ktorých môže účtovná jednotka účtovať vlastné akcie a vlastné obchodné podiely. Podľa § 47 postupov účtovania sa na účte 252 účtujú vlastné akcie a obchodné podiely v obstarávacej cene. V účtovníctve sa na vlastné akcie a vlastné obchodné podiely vytvára zákonný rezervný fond, a to na účte 417 - Zákonný rezervný fond z kapitálových vkladov alebo na účte 421 - Zákonný rezervný fond (strata z transakcií s vlastnými akciami sa účtuje zo zákonného rezer­vného fondu).

Zamestnanecké Akcie ako Forma Odmeňovania

Nadobudnutie akcií spoločnosti ako spôsob odmeňovania zamestnancov stále nie je v praxi často využívané, prinajmenšom nie v takej miere, v akej sa tento inštitút využíva v iných, predovšetkým západných, krajinách. Aj u nás sa však postupne stále viac začína uplatňovať takýto spôsob odmeňovania zamestnancov a nachádza svoje miesto vo fungovaní mnohých spoločností, a to pre viaceré z neho vyplývajúce výhody.

Prečítajte si tiež: NSN Pozemky: Ako ich Získať?

Výhody pre Zamestnancov a Zamestnávateľov

Okrem finančných výhod, ktoré sú zamestnancom poskytnuté, možno hovoriť aj o ďalších pozitívnych aspektoch, ktoré zamestnanecké akcie predstavujú pre obe strany, teda aj pre zamestnanca, aj pre zamestnávateľa. Medzi tieto aspekty možno zaradiť najmä zvýšenie záujmu zamestnanca, ktorý sa z doterajšej čisto zamestnaneckej pozície stavia do pozície akoby vlastníka spoločnosti tým, že sa stáva jej akcionárom. Celý tento proces pozitívne pôsobí na motiváciu zamestnanca zaujímať sa nielen o svoje miesto v spoločnosti, ktoré má ako jednotlivec, ale lepšie pochopiť jeho postavenie v spoločnosti ako súčasť celého kolektívu, ktorý smeruje k perspektívnejším métam ako len k najbližšej výplate. Základnou podmienkou udeľovania zamestnaneckých akcií býva zotrvanie zamestnanca v spoločnosti počas určitého dohodnutého obdobia, čo prispieva tiež k vzniku lojality zamestnancov a odbúravaniu nemalých finančných a časových nákladov zamestnávateľa na uskutočňovanie výberových konaní a školení stále nových zamestnancov. Výška príjmu zamestnanca z vlastnených akcií sa odvíja od hospodárskych výsledkov zamestnávateľa, čím je zamestnanec motivovaný čo najviac prispieť k dosiahnutiu cieľov zamestnávateľa. Významnú úlohu v dnešnej dobe zohrávajú aj firemné akcie, ktoré slúžia ako motivácia podielom na zisku napríklad pre dodávateľov alebo iných významných obchodných partnerov, teda nie sú ohraničené iba pre zamestnancov.

Druhy Akcií a Zamestnanecké Akcie

Akciová spoločnosť môže emitovať len tie druhy akcií, ktoré sú v Obchodnom zákonníku explicitne stanovené, pričom novelou Obchodného zákonníka účinnou 1. januára 2002 boli zamestnanecké akcie ako osobitný druh akcie zrušené, a to najneskôr k 1. januáru 2004. Hlavným dôvodom zrušenia bola implementácia druhej kapitálovej smernice zdôrazňujúcej princíp vytvorenia a udržiavania výšky základného imania. Momentálne teda slovenská právna úprava ustanovuje len dva druhy akcií podľa rozsahu práv, na ktoré akcie oprávňujú svojho majiteľa - kmeňové akcie a prioritné akcie. S kmeňovými akciami sú vždy spojené hlasovacie práva a nie sú s nimi spojené žiadne osobitné práva. Aj keď zamestnanecké akcie už nie sú ustanovené ako osobitný druh akcií, právna úprava akciovej spoločnosti aj naďalej predpokladá nadobúdanie akcií zamestnancami a zároveň ponúka určité zvýhodnenia zamestnancov pri nadobúdaní akcií spoločností, resp. zvýhodnenie alebo zjednodušený postup pri vydávaní akcií zamestnancom spoločnosti (§§ 161a ods. 5, 161e ods. 2 (s účinnosťou od 1.1.2024 to bude 161e ods. 7, 178 ods. 4, 203 ods. 1, § 204 ods. 4, 204a ods. Slovenská právna úprava vo všeobecnosti upravuje aj problematiku zamestnaneckých akcií, avšak len pri jednoduchej akciovej spoločnosti.

Podmienky Upisovania Vlastných Akcií

Zo zákona musí byť splnených niekoľko podmienok na to, aby mohla spoločnosť upisovať akcie vytvárajúce jej základné imanie. V prvom rade sa vyžaduje schválenie upisovania vlastných akcií spoločnosťou zo strany valného zhromaždenia spoločnosti. Toto schválenie musí byť udelené vopred (tzn. ešte pred upísaním vlastných akcií) a súčasne musí určovať podmienky, za splnenia ktorých môže spoločnosť upisovať vlastné akcie (predovšetkým najvyššiu menovitú hodnotu akcií, ktoré môže spoločnosť upísať, a lehotu, počas ktorej môže spoločnosť akcie upísať, ktorá ale nesmie presiahnuť 18 mesiacov). Druhou podmienkou je účelová viazanosť upísania vlastných akcií len na prípady, ak sú akcie určené na prevod na zamestnancov spoločnosti a na iné fyzické osoby podnikajúce na základe živnostenského oprávnenia alebo na základe iného než živnostenského oprávnenia, ktorých výsledky činnosti pre spoločnosť sú predmetom práv duševného vlastníctva (t. j. osoby priamo zapojené do výrobného procesu spoločnosti). Akcie musia byť na tieto osoby prevedené do piatich rokov od ich upísania spoločnosťou. Z uvedeného vyplýva, že špecifická právna úprava zamestnaneckých akcií existuje len v prostredí jednoduchých spoločností na akcie a pri ostatných typoch spoločností je potrebné pri prevodoch akcií na zamestnancov rešpektovať všeobecné pravidlá ich prevodov.

Formy Poskytovania Akcií Zamestnancom

Na Slovensku majú firmy primárne tri základné možnosti foriem, v ktorých môžu zamestnancom (alebo iným osobám, napr. Druhú možnosť predstavuje udelenie práva (opcie) na nadobudnutie akcií spoločnosti v budúcnosti za vopred stanovenú cenu, ktorá je vo väčšine prípadov nižšia ako cena trhová. Tretia možnosť je vydanie tieňových akcií alebo podielov na firme (tzv. phantom stocks), pričom nejde o skutočné poskytnutie akcií alebo podielov a zamestnanec sa tak nestáva zapísaným vlastníkom firmy, čo túto možnosť predovšetkým odlišuje od prvej a druhej možnosti. Významným je tu teda tzv. tieňový podiel na podnikaní firmy, ktorý je porovnateľný s tzv. tichým spoločenstvom, ktoré môže predstavovať určité daňové benefity. Pre správne a pre obe strany výhodné nastavenie zamestnaneckých akcií je dôležité, aby počas plánovania systému emitovania akcií pomáhal právnik a zároveň daňový poradca, ktorí majú predošlú skúsenosť s problematikou zamestnaneckých akcií. Okrem samotného nastavenia práv a povinností spojených so zamestnaneckými akciami, tento inštitút predstavuje zároveň pre zamestnanca aj spoločnosť niekoľko daňových a odvodových povinností.

Zákaz Finančnej Asistencie

V činnosti obchodných spoločností často dochádza k momentom, kedy posúdenie vzniknutého stavu vyžaduje sémantickú prácu právnika. K téme zákazu finančnej asistencie v kapitálových spoločnostiach má autor tohto článku skromnú snahu vyvolať diskusiu hlavne z dôvodu, že v odbornej obci sa o tematike zákazu finančnej asistencie jednej z najvýznamnejších spoločností, a síce spoločnosti s ručením obmedzeným veľa nediskutuje, preferuje sa totiž spájanie tohto zákazu s druhou nám známou kapitálovou spoločnosťou - akciovou spoločnosťou. Dôvod je jasný: dopad nestálosti akciovej spoločnosti na finančný trh bude väčší ako pri spoločnosti s ručením obmedzeným.

Prečítajte si tiež: Ako nadobudnúť vlastníctvo vydržaním?

Definícia a Účel Zákazu Finančnej Asistencie

Obchodný zákonník ako „alfa a omega“ pravidiel o obchodných spoločnostiach explicitne ukotvuje zákaz finančnej asistencie v § 161e zákona č. 513/1991 Zb. Zákaz finančnej asistencie nedovoľuje konanie, kedy spoločnosť poskytne finančné prostriedky subjektu odlišnému od spoločnosti za účelom nadobudnutia jej vlastných akcií alebo obchodných podielov. Keďže sám autor má problém porozumieť tejto vete, rozoberie si ju po poriadku. Najprv treba odkázať na Druhú obchodnú smernicu Rady z 13. decembra 1976 o koordinácii ochranných opatrení..[1], (ďalej „smernica“) konkrétne na Článok 23, odsek 1: „Spoločnosť nesmie poskytovať zálohy, poskytovať pôžičky ani záruky s cieľom umožniť nadobudnutie vlastných akcií tretej osobe.“[2] Smernica bola priamo implementovaná do ustanovenia § 161e odsek 1 zákona č. 513/1991 Zb. Ide o ustanovenie, ktoré je prejavom zásady tvorby a zachovania základného imania v akciových spoločnostiach, ktoré zodpovedá článku 23 Druhej obchodnej smernice. Zákaz poskytovania plnení vo forme preddavkov, pôžičiek, úverov alebo zábezpeky súvisiacich s nadobúdaním vlastných akcií nazývaný tiež, ako je spomenuté vyššie, „zákaz finančnej asistencie“, mieri predovšetkým na ochranu veriteľov spoločnosti a zabraňuje obchádzaniu všeobecného zákazu nadobúdania vlastných akcií[4] (vzniká riziko vo svojej podstate totožné tomu, kedy spoločnosť sama získava vlastné akcie). Týmto konaním dochádza k ohrozeniu finančného krytia základného kapitálu. Predstavujeme si to ako rovnicu, kedy spoločnosť poskytne peniaze „do vnútra“ napríklad členovi štatutárneho orgánu nato, aby nakúpil akcie spoločnosti, ktorá tieto peňažné prostriedky poskytla vo forme napr. úveru.

Zákaz Finančnej Asistencie pri SRO

V prostredí Slovenskej republiky nájdeme podľa nášho názoru, zákaz finančnej asistencie pri spoločnosti s ručením obmedzeným v § 120 Obz. Ako sme uviedli, jedná sa o zákaz primárne preferovaný pri akciových spoločnostiach, predsa len sa nájde kogentná norma vyjadrujúca zákaz aj pre spoločnosti s ručením obmedzeným. bez toho, aby bol priamy odkaz na článok 23 smernice. Konečne, keď sa prizrieme úvodnej vete znenia článku 23 smernice, používa pojem Spoločnosti“, čo použitím extenzívneho výkladu môžeme chápať ako všetky spoločnosti, teda kapitálové aj osobné. Predpokladajme, že článok 23 ponechal na členské štáty možnosť výberu, na ktoré formy spoločností zákaz vztiahne, s tým, že na akciové spoločnosti bol zákaz explicitne vyjadrený. Slovenský zákonodarca sa však vydal prísnou cestou. Zákaz poskytovania finančných prostriedkov na účely nadobudnutia akcií obchodnej spoločnosti vztiahol na všetky akciové spoločnosti, teda nie len na verejné, ako plánovala smernica, ale aj na súkromné. Porušenie pravidiel s týmto zákazom je spojené s absolútnou neplatnosťou právneho úkonu.[8] Prijaté plnenie z tohto konania zakladá bezdôvodné obohatenie a príjemca je povinný prijaté plnenie vrátiť.

Dôsledky Porušenia Zákazu

„Právny úkon ktorým spoločnosť poskytne preddavok, úver, pôžičku alebo niektorú z foriem zábezpeky v súvislosti s nadobudnutím jej akcií, je v rozpore so zákonom, a preto je v zmysle § 39 zákona č. 40/1964 Zb. Občiansky zákonník v znení neskorších predpisov (ďalej „Oz“) neplatný. Účel použitia prostriedkov poskytnutých alebo garantovaných spoločnosťou nemusí byť vyjadrený v zmluve. Rozhodujúce je faktické použitie prostriedkov poskytnutých spoločnosťou, a nie to, či spoločnosť o takomto použití prostriedkov vedela, alebo mohla vedieť. Skutočnosť, či spoločnosť a jej orgány o protiprávnom účele použitia prostriedkov poskytnutých spoločnosťou vedeli, resp. mohli vedieť, však môže byť rozhodujúca pre zodpovednosť členov predstavenstva za škodu spôsobenú spoločnosti uzavretím zmluvy v rozpore s odsekom 1 § 161e Obz.“[6] Rozhodnutie o poskytnutí preddavkov, pôžičiek alebo úverov (priame financovanie) je v pôsobnosti predstavenstva v zmysle ustanovenia § 191 ods. 1 Obz, ak zo stanov spoločnosti nevyplýva niečo iné. Poskytnutie zábezpeky je forma nepriameho financovania. Zákon zakazuje nadobudnutie akcií spoločnosti tretími osobami či už je kúpa financovaná zo strany spoločnosti priamo, alebo nepriamo. Predstavenstvo je povinné zabezpečiť, aby zmluvy, ktorými sa poskytujú pôžičky, zábezpeky a pod. zabezpečovali, aby k finančnej asistencii nedošlo.

Výnimky zo Zákazu

Výnimka zo zákazu existuje v prospech banky. Vychádza zo skutočnosti, že poskytovanie úverov a pôžičiek je predmetom podnikania bánk. Samozrejme, jedná sa o poskytovanie pôžičiek a úverov hlavne z cudzích prostriedkov vlastníkov bankových účtov a investorov. Ale.

Zákonné Nadobúdanie Vlastného Obchodného Podielu pri SRO

Napriek uvedenému, tento zákaz nie je absolútny. S účinnosťou od 1. januára 2002 Obz v taxatívne uvedených prípadoch umožňuje nadobudnutie vlastného obchodného podielu, čím je vlastne prelomený zákaz finančnej asistencie. Jedná sa o tzv. zákonné nadobúdanie vlastného obchodného podielu.[10] Sú to tieto prípady: vylúčenie spoločníka zo spoločnosti pre nesplnenie vkladovej povinnosti (§ 113) Obz, vylúčenie spoločníka pre nesplnenie príplatkovej povinnosti (§121), zrušenie účasti spoločníka súdom, ak od neho nemožno spravodlivo požadovať, aby v spoločnosti zotrval (§ 148 ods. 1), vylúčenie spoločníka zo spoločnosti na základe rozhodnutia súdu pre závažné porušenie jeho povinnosti (§ 149), vyhlásenie konkurzu na majetok spoločníka (§ 148 ods. 2), zamietnutie návrhu na vyhlásenie konkurzu pre nedostatok majetku spoločníka (§ 148 ods. 2), doručenie exekučného príkazu na obchodný podiel spoločníka v prípade, ak spoločenská zmluva nepripúšťa prevod obchodného podielu alebo ak sa na jeho prevod vyžaduje súhlas valného zhromaždenia (§ 148 ods. 3), zánik právnickej osoby ak spoločenská zmluva vylučuje prechod obchodného podielu na právneho nástupcu (§ 116), smrť spoločníka ak spoločenská zmluva vylučuje možnosť prechodu obchodného podielu na dediča (§ 116).

Nakladanie s Uvoľneným Obchodným Podielom

Komentár od Patakyovej a kol. používa pojem „uvoľnenie obchodného podielu“ ktorý prechádza na spoločnosť zákonne podľa § 113 ods. 5 Obz.[11] Rovnako, § 113 ods. 5 a ods. 6 ustanovuje spôsob, akým spoločnosť naloží s týmto uvoľneným obchodným podielom. Spoločnosť nemôže vykonávať práva spoločníka, napríklad vykonávanie hlasovacieho práva na zasadnutí valného zhromaždenia. Nastane teda situácia, kedy sa bude posudzovať uznášania-schopnosť, nebude sa však prihliadať na hlasy pripadajúce voľnému obchodnému podielu. Následne vzniká spoločnosti povinnosť predložiť valnému zhromaždeniu dôvody nadobudnutia voľného obchodného podielu a jeho cenu, v zmysle ustanovenia § 161 ods. 2 Obz. Ďalej podľa § 113 ods. 5 a 6 Obz je spoločnosť povinná v lehote šiestich mesiacov od nadobudnutia vlastného obchodného podielu previesť ho na iného spoločníka alebo na tretiu osobu. Rozhodujúcim dňom pre začatie plynutia tejto lehoty je deň, v ktorý nastala jedna z právnych skutočností popísaná vyššie. Ak by prevod voľného obchodného podielu nebol možný, (či už preto, lebo spoločenská zmluva vylučuje možnosť prevodu, alebo preto, lebo o nadobudnutie podielu nemá záujem žiadny zo zostávajúcich spoločníkov ani tretia osoba), pri dodržaní šesť mesačnej lehoty od nadobudnutia vlastného obchodného podielu musí dôjsť k zníženiu základného imania o vklad, ktorý sa k tomuto obchodnému podielu viaže. Pritom treba dbať na zákonnú výšku základného imania spoločnosti. Pokiaľ by základné imanie v prípade jeho zníženia o vklad vylúčeného spoločníka kleslo pod minimálnu zákonnú výšku, o zrušení spoločnosti v súlade s § 68 ods. 6 písm. c) by rozhodoval súd z dôvodu, že zanikli zákonné predpoklady na vznik spoločnosti. Predpokladáme, že by súd rozhodoval ex offo. Ak by spoločnosť v šesťmesačnej lehote nepreviedla voľný obchodný podiel ani nerozhodla o znížení základného imania o vklad spojený s týmto podielom, súd by rozhodol o zrušení spoločnosti a o nariadení jej likvidácie v súlade s ustanovením § 113 ods.

Tendencie v Európskej Únii

V rámci úvah de lege ferenda je potrebné uviesť, že v prostredí EÚ je jasná tendencia zákaz finančnej asistencie zmierniť prípadne obmedziť. Odvolávame sa na znenie Smernice Parlamentu a Rady 2006/68/ES zo 6. septembra 2006, ktorou sa mení a dopĺňa Druhá obchodná smernica 77/91/EHS, pokiaľ ide o zakladanie akciových spoločností, udržiavanie a zmenu ich základného imania. Akčný plán modernizácie práva obchodných spoločností a zlepšenie správy a riadenia spoločností v Európskej únii dospel k záveru, že zjednodušenie a modernizácia Druhej obchodnej smernice by výrazne prispeli k podpore efektívnosti podnikania a konkurencie schopnosti bez toho, aby sa znížila ochrana ponúkaná akcionárom a veriteľom. Musí sa však udržať systém základného imania. Samotné znenie modernej smernice ukázalo, že EÚ má v úmysle upraviť pravidlá zákazu finančnej asistencie na menej striktné. Ide hlavne o prostredie akciových spoločností. V súčasnom období globalizácie finančných trhov medzinárodne, pri vzatí do úvahy aj TTIP (Transatlantic Trade and Investment Partnership), pri častých fúziách akciových spoločností ako nadnárodných spoločností je len prirodzené, že sa právny poriadok prispôsobuje takémuto trendu a produktom je spomínaná, moderná smernica 2006/68/ES.

tags: #nadobudnutie #vlastných #akcií #spoločnosťou #podmienky