Hrozí nám dôchodkový vek zmien? Pohľad na budúcnosť slovenského dôchodkového systému

Slovensko čelí demografickým výzvam, ktoré vážne ovplyvnia budúcnosť dôchodkového systému. Starnutie populácie a klesajúca pôrodnosť vytvárajú tlak na udržateľnosť súčasného systému, ktorý je založený na priebežnom financovaní (I. pilier) a kapitalizácii (II. pilier). Vláda prichádza s návrhmi zmien, ktoré majú zabezpečiť jeho fungovanie aj v budúcnosti. Aké sú tieto zmeny, ako ovplyvnia sporiteľov a aké sú alternatívne riešenia?

Demografická realita a jej dopad na dôchodkový systém

Demografické trendy na Slovensku sú neúprosné. Počet pracujúcich sa znižuje, zatiaľ čo počet dôchodcov rastie. V horizonte 15 - 20 rokov sa očakáva, že pomer medzi pracujúcimi a dôchodcami sa vyrovná na 1:1. To znamená, že jeden pracujúci bude musieť zo svojich odvodov financovať jedného dôchodcu. Takáto situácia je dlhodobo neudržateľná bez toho, aby budúci dôchodcovia mali dostatočné úspory.

Miroslav Kotov, predseda Predstavenstva Allianz - Slovenská DSS, upozorňuje na negatívny vplyv demografie a zdôrazňuje, že II. pilier je kľúčový pre zabezpečenie dostatočných úspor pre budúcnosť. Pripomína, že problémy už vidíme dnes. Populačne slabšie ročníky prichádzajú na vysoké školy a na trh práce, viac ľudí odchádza do dôchodku, ako prichádza na trh práce. Slovensko má v starnutí ešte väčšie problémy kvôli extrémne silným populačným ročníkom desať rokov pred revolúciou a prudkému poklesu pôrodnosti po roku 1989.

Zásahy do II. piliera a ich dôsledky

Vláda navrhuje zníženie odvodov do II. piliera, čo vyvoláva obavy o budúce dôchodkové nároky sporiteľov. Asociácia dôchodkových správcovských spoločností s týmto krokom nesúhlasí a upozorňuje, že z ekonomického hľadiska nejde o úspory, ale o presun problémov do budúcnosti. Znižovanie príspevkov do II. piliera je pre vládu krátkodobým riešením, ako sa dostať k peniazom, ale v konečnom dôsledku to zníži budúce dôchodky sporiteľov.

INEKO vypočítalo, že pre 25-ročného človeka s priemernou mzdou sa znížením odvodov na 4 % zníži budúci dôchodok o približne 88 eur mesačne. Najväčší dosah to bude mať na mladých ľudí, ktorí majú pred sebou celý čas sporenia. Zníženie príspevkov do II. piliera ich postihne počas veľmi dlhého obdobia sporenia.

Prečítajte si tiež: Porovnanie dedičských systémov

Ako sa počítajú nároky z II. piliera

Nároky z II. piliera sa počítajú jednoducho, lebo je čisto zásluhový a každý sporiteľ má svoj vlastný dôchodkový účet. To znamená, že každému sporiteľovi môžeme vyplatiť iba to, čo tam má. Akýkoľvek zásah do II. piliera, ktorý znižuje príspevky alebo zhodnotenie, negatívne vplýva na koncovú hodnotu úspor.

Okrem výšky príspevkov ovplyvňujú konečnú sumu aj iné faktory, ako napríklad povinné garancie a časté zmeny, ktoré majú dosah na investičné stratégie. Investiční manažéri v dôchodkových správcovských spoločnostiach tak musia myslieť na to, že môžu nastať zmeny v krátkodobom horizonte, a musia prispôsobovať spôsob investovania tomuto faktu. To tiež znižuje zhodnotenie v II. pilieri.

Presun do indexových fondov

Jedna z posledných zmien sa týkala aj presunu ľudí z konzervatívnych fondov do rastových a indexových fondov. Cieľom tohto presunu je zosúladenie investičného horizontu s rozložením úspor sporiteľov. Po presune v roku 2013 bola drvivá väčšina sporiteľov v garantovaných fondoch bez ohľadu na to, aký mali vek a ako dlho boli v II. pilieri.

Dôchodkové správcovské spoločnosti postupne presúvajú peniaze do indexových fondov tak, aby zodpovedali veku sporiteľa. Keď má sporiteľ do konca sporenia ešte 30 rokov, je nezmysel, aby mal všetky peniaze v garantovanom dlhopisovom fonde. Peniaze v takomto dlhom horizonte by mali pracovať v indexových akciových fondoch.

Presun prebieha postupne počas dva a pol roka. Začalo sa v júli a ešte dva roky bude pokračovať. Všetky nové príspevky počas tohto presunu idú práve do indexových fondov.

Prečítajte si tiež: Podmienky príspevkov do III. piliera

Investovanie v II. pilieri je maratónsky beh

Minulý rok bol pre finančné trhy náročný, klesali dlhopisy aj akcie naraz. Výkonnosť garantovaných aj negarantovaných fondov bola slabá, ale po 20 rokoch existencie II. piliera si už všetci uvedomujú, že finančné trhy kolíšu. Dlhopisové trhy menej, akciové viac. Dôležité je, aby sporitelia v negarantovaných fondoch nespanikárili a pri prvom poklese neušli naspäť do garantovaných fondov.

Dlhodobý úspech investovania v II. pilieri je o vytrvalosti. Je to maratónsky beh, nie šprint na 100 metrov.

Riešenia pre udržateľný dôchodkový systém

Pre I. aj pre II. pilier je dôležité priznať si, že problémy tu budú. Slovensko má so starnutím väčšie problémy ako iné krajiny. Pri I. pilieri si musíme priznať, že v budúcnosti nebudeme môcť byť takí štedrí, ako sme dnes. Pomer dôchodkov verzus priemerných miezd v hospodárstve nebude taký štedrý ako dnes.

Je potrebné sa na to postupne pripraviť. Napríklad dôchodkový vek musíme zvyšovať postupne. Všetky náhle zmeny sú prijímané s nevôľou. Tak ako chceme postupne zvyšovať dôchodkový vek, musíme postupne znižovať štedrosť v I. pilieri a, samozrejme, mali by sme zvyšovať váhu II. piliera.

Výplatná fáza a doživotné dôchodky

Výplatná fáza hovorí to, že pokiaľ človek v momente žiadosti o vyplatenie úspor z II. piliera už čerpá dôchodok z I. piliera a ten dôchodok je vyšší ako referenčná suma, tak tie peniaze si môže z II. piliera vybrať jednorazovo alebo postupne. Môže si ho teda vybrať po častiach, mám 20-tisíc eur, idem si to vyberať do piatich rokov a rozplánujem si to na mesačné výbery v alikvotnej výške. Dôchodková správcovská spoločnosť to vypláca klientovi, pokým sa prostriedky neminú.

Prečítajte si tiež: Dôchodkový fond v Československu pred rokom 1989

Ak je v čase odchodu do dôchodku dôchodok z I. piliera nižší ako referenčná suma, tak si sporiteľ musí zakúpiť doživotný dôchodok, čiže anuitu. To je poistný produkt, ktorý si zakúpi v životnej poisťovni. Doživotné dôchodky vyplácajú životné poisťovne a sú počítané na základe matematických a aktuárskych modelov o tom, aký je predpoklad priemerného času dožitia. Veľmi na to napríklad vplýva výška úrokových sadzieb.

Doživotný dôchodok je poistný produkt, to znamená, že sporitelia, ktorí žijú kratšie, v zásade dotujú sporiteľov, ktorí žijú dlhšie. Ak sa bude zvyšovať priemerný vek obyvateľstva, tak to bude vplývať na výšku nakupovanej anuity negatívne. Tomu sa dá vyhnúť tak, že tak ako pri I. pilieri hovoríme o tom, že jednou zo základných foriem, ako sanovať I. pilier, je zvyšovanie dôchodkového veku, tak to isté platí aj pri II. pilieri. Pokiaľ sa síce ľudia dožívajú v priemere dlhšie, ale ja žiadam o doživotný dôchodok z II. piliera neskôr vo vyššom veku, tak moja stredná doba dožitia je kratšia, takže dôchodok je aj z II. piliera vyšší.

tags: #hnonline #dochodkovy #vek #zmeny